华人养生健康网
华人养生健康网 > 四季养生 > 春季养生 > 正文

钢铁、煤炭行业月报-继续看好钢铁板块春季反弹

不都雅点:继续看好钢铁板块春季反弹

    钢铁行业,19Q4 原材料价格普降、部分品种价格环比改善,19Q4 钢企业绩环比有望好转。从室第成交地皮规划建筑面积看,20Q1 室第新开工面积增速或有较好表示,且地方专项债已较去年提前发行,基建投资有望上行。我们果断本年春节早,累库时间较短,后期库存上行空间或有限,有利于钢价反弹。继续看好节后钢铁板块反弹行情,建议关注南方长材龙头三钢闽光、韶钢松山等。煤炭行业,猪睾丸,山东焦化去产能落地,超出市场预期,考虑到剩余未关停产能会逐渐关停、20Q1 山东仍有产能压减任务,且基建、地产投资向好或带动建筑用钢需求,焦炭价格或继续上行。

    价格:板卷表示强势,铁矿、焦炭价格上行

    2019 年12 月,螺纹、热轧均价别离为3938、3839 元/吨,环比别离-89、+141 元/吨,同比别离-53、+78 元/吨。同期,铁矿、焦炭、焦煤、废钢均价别离为675、1700、1400、2602 元/吨,环比别离变动+3.8%、+4.3%、-0.3%、+0.5%,同比别离变动+24.4%、-16.0%、-17.2%、+8.2%。12 月秦皇岛动力煤(Q5500)、理查德RB 动力煤均价别离为545 元/吨、82 美元/吨,环比别离-1 元/吨、+5 美元/吨。年头年月或有压关进口煤集中通关,我们以为春节前动力煤价或有下行压力。

    利润:预计12 月黑色工业利润增速或改善

    2019 年12 月,螺纹、线材、热轧、中板、冷轧的吨钢毛利别离为551、600、294、236、455 元/吨,环比别离变动+43、-4、+252、+164、+217元/吨,同比别离变动+118、+76、+231、+169、+229 元/吨。12 月,螺纹、热卷吨钢毛利同比别离变动+27.2%、+368.6%,较前值变动+64.0、+445.8pct,推测12 月黑色金属冶炼及压延加工业利润同比增速或改善。

    产量及库存:钢材、煤炭库存环比均下行

    2019 年12 月,五大品种钢材厂库、社库继续下行,环比别离-1.8%、-10.1%。

    目前社库仍处近五年同期低位,且累库强度低于去年,我们预计节后库存有望较2019 年同期低。12 月,重点、六大电厂煤炭库存别离为9177、1641万吨,环比别离-7%、-2%,同比别离为+4%、-4%;中国重点港口煤炭库存、焦煤港口库存别离为7732、662 万吨,环比别离-6%、-7%,同比别离+12%、+142%。11 月,动力煤、炼焦煤、焦炭产量环比别离+3%、+4%、-0.4%,同比别离+5%、+10%、+9%。12 月,样本钢厂钢材产量同比较前值+7pct,春分是什么意思,预计12 月黑色金属冶炼及压延加工业增加值同比增速或上行。

    11 月需求数据回顾:基建投资小幅上行,火电发电量继续上行2019 年11 月,基建(不含电力)、地产、制造业投资当月同比增速别离为2.3%、8.4%、1.6%,别离较前值变动+0.2、-0.4、-1.7pct;掘客机产量同比+17.0%,较前值-6.1pct;乘用车产量同比+1.9%,较前值+5.1pct。11月,螺纹、线材、热卷、中厚板、冷卷需求同比别离为+13.8%、+18.9%、+0.3%、+0.7%、-4.4%,较前值别离变动+13.7、+24.2、-0.4、+5.4、+4.0pct。

    11 月,天下发电量5890 亿千瓦时,环、同比别离+3.1%、+6.3%。此中,火电、水电发电量环比别离+9.0%、-23.6%,同比别离+6.8%、-6.7%。

    风险提醒:宏不都雅经济形势变革;环保等政策风险;下流需求增速低于预期。


文章页正文广告1一670*90
信息评论
文章页正文下热门推荐上-670*90
热门推荐

Ctrl+D 收藏本站为书签,关注最热门的头条